Chapter Eleven en EU escenario para Maxcom, tras reestructura de bonos por 177 mdd, venta de control e inyección de capital
Alberto Aguilar
ESTE MARTES LA telefónica Maxcom incumplió con un pago de intereses de 11 millones de dólares de unos bonos que constituyen su principal pasivo y que vencen en su totalidad para diciembre del 2014.
Ya le platicaba que esta firma que comanda el ejecutivo de origen español Salvador Alvarez Valdés se apresta a iniciar un proceso de reestructura con los tenedores de ese papel.
Se trata básicamente de inversionistas de alto riesgo que hoy se benefician de un documento que da una tasa del 11%, insólita en estos tiempos.
Los representantes de esos tenedores de bonos son firmas financieras de gran calado como JP Morgan, Merrill Lynch, UBS, sólo por mencionar algunas.
Vale señalar que el pasivo involucrado con esos títulos es de 177 millones de dólares, ya que en su momento la propia Maxcom recompró el equivalente a 23 millones de dólares.
Tras el reciente incumplimiento es de anticipar que la telefónica ya no liquidará esa amortización, dado que hoy su prioridad es cuidar el flujo de caja disponible, oro molido máxime la coyuntura.
Pese a lo que podría imaginarse los números al primer trimestre de Maxcom son favorables puesto que su facturación creció 7%. Además según los que saben vendría también un buen segundo trimestre.
Aún así el compromiso frente a sus acreedores resulta oneroso, máxime cuando las empresas telefónicas son altamente exigentes en materia de inversiones.
En ese sentido no hay que ser demasiado imaginativos para anticipar que Maxcom se apresta a solicitar un concurso mercantil en EU en el contexto del famoso “chapter eleven”, sobre todo porque igual se visualiza cuesta arriba el que pueda honrar el vencimiento del principal el año próximo.
De hecho hasta ahora el objetivo de Maxcom es el poder desprenderse del control y capitalizar la compañía. El ofrecimiento de Ventura Capital que comanda Enrique Castillo Sánchez Mejorada, amarrado a un proceso de reestructura, no obtuvo el consenso por parte de los acreedores.
Ya en el marco del “chapter eleven” no es descartable que esa propuesta se retome, haciendo buena una capitalización de 45 millones de dólares.
En Ventura Capital, además de Castillo están Javier Molinar Horcasitas, Angel Losada, Henry Davis, Ricardo Martín Bringas y Ricardo Atmann, entre otros.
Maxcom data de 1999 y pese a que ha crecido, vaya que ha tenido dificultades financieras, puesto que en general para las empresas de telecomunicaciones y en particular las telefónicas no han contado con las mejores condiciones en materia de competencia.
Maxcom opera en cuatro líneas de negocios: telefonía pública vía monedas con 40 mil casetas, cifra que la ubica como el actor más importante en ese negocio; terminación de llamadas internacionales para mayoristas; acceso de servicio de internet y voz a empresas, y telefonía residencial.
En ese negocio tiene unos 600 mil clientes y es el segundo o tercer competidor en mercados como Neza, Ecatepec, Puebla, Tehuacan, SLP y Querétaro en donde ofrece servicio de voz, Internet, TV y hasta de celular en una alianza con Movistar que preside Francisco Gil Díaz.
Se espera que con el nuevo marco legal aprobado en la reforma de telecomunicaciones, tanto Maxcom como otras empresas del rubro puedan acceder a mejores condiciones.
Maxcom la preside a la fecha el estadounidense Jacques Gliksberg, congruente con el paquete del 40% que asumió Bank of América hace unos 7 u 8 años producto de otra capitalización de pasivos.
Así que Maxcom se apresta a mover sus piezas para reestructurar su deuda, continuar con la venta del control accionario y capitalizar a una firma que tiene grandes oportunidades máxime la red telefónica de la que dispone en el país.
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AUNQUE A LA fecha ya levantaron la mano ocho posibles postores para la construcción del gasoducto Ramones II a cargo de Pemex Gas Petroquímica Básica (PGPB) que lleva Alejandro Martínez Sibaja, se estima que conforme avance el proceso ese grupo se depurará, máxime el monto de la inversión involucrada de mil 800 millones de dólares. Será en julio y agosto cuando concluyan las juntas de aclaraciones y venga la hora de la verdad, de cara al 20 de septiembre fecha establecida para la entrega de ofertas. Por el monto ese tubo es el más grande que se ha realizado en ese rubro. Claro que el sistema norte-noroeste de CFE que dirige Francisco Rojas con 2 mil 345 kilómetros y 3 mil millones de dólares lo superaría, pero se trata de un sistema. Hasta ahora los tiradores por Ramones II son Ienova que dirige Tania Ortiz, las españolas, Enagas y Elecnor, la francesa GDF-Suez, la rusa Gas Prom, Mitsui, Transcanada y la mexicana Fermaca que lleva Fernando Calvillo.
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RESULTA QUE EL IFE que encabeza Leonardo Valdés Zurita tomó la decisión ayer de diferir el fallo de la licitación que se realiza para la producción de al menos 70 millones de credenciales de elector. El espacio fue para concluir las evaluaciones técnicas necesarias. Será este lunes cuando se tome la decisión. Participan NEC de Enrique Leiva, Santoro de Gastón Freire, Sagem-Morpho a cargo de Rafael Luengo y Giesecke & Devrient de Oscar Márquez.
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HOY ARRANCA EN Acapulco un congreso anual del ámbito energético organizado por cuatro de las asociaciones más representativas de ese sector, en este caso la Asociación Mexicana de Gas Natural que comanda Luis Vázquez, el World Energy Council capítulo México que lleva también el mandamás de la firma mexicana Diavaz, la Asociación Mexicana de Energía a cargo de Jaime de la Rosa y la Asociación Mexicana de Economía Energética que comanda Thomas Mueller. Esta será la quinta edición y el acto inaugural correrá a cargo del titular de Energía Pedro Joaquín Coldwell. Estarán también representantes de la CRE, Pemex y CFE. Dada la coyuntura de cara a la reforma del sector la reunión no tiene desperdicio. Justo se analizarán desafíos y oportunidades de la política energética de México.
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PUES FÍJESE QUE la casa de bolsa en línea Kuspit que dirige Rodrigo Ocejo arranca desde hoy un concurso denominado “El Desafío Kuspit” orientado a fomentar la educación financiera entre sus clientes. Encajado en el esquema operativo que sigue esa intermediaria, se premiará a quien logre la mejor ganancia de portafolio con una bolsa de un millón 500 mil pesos. Se reconocerá a los primeros 100. El certamen cuenta con algunos aliados como la revista Forbes que preside Mariano Menéndez, la UVM que comanda Bernardo González-Aréchiga y Thomson Reuters. Kuspit es prácticamente la única intermediaria de su tipo en el mercado mexicano y acepta inversiones en bolsa hasta de 100 pesos.