En pie de guerra acreedores vs URBI y GEO por “defaults”, desconfianza contra Homex y concurso, opción pese a desgaste
Alberto Aguilar
LA INDUSTRIA DE la vivienda enfrenta una muy compleja coyuntura dada la problemática financiera que arrastran desde el año pasado las principales desarrolladoras del país.
Los aprietos de URBI de Cuauhtémoc Pérez Román y Homex de Eustaquio de Nicolás eran previsibles dados sus abultados pasivos, al igual que GEO de Luis Orvañanos, que es la que colapsó más recientemente.
El mercado mantiene una dinámica discreta que no corresponde con el tamaño de los ingresos y los compromisos financieros de estas compañías.
Dada la enorme visibilidad de éstas, que son las que cotizan en bolsa junto con SARE de Arturo Sánchez Carbajal, que ya reestructuró, el sentimiento acerca del horizonte de ese negocio es desfavorable.
En consecuencia se ha afectado en este año el entorno de otras desarrolladoras, 20 o 30 que si bien no están en jauja, no viven las apreturas de las grandes.
El propio gobierno vía Sedatu de Jorge Ramírez Marín, Conavi de Alejandro Nieto, SHF de Jesús Alberto Cano e Infonavit que dirige José Murat ha tratado de alentar de distintas maneras al rubro, aunque aún sin grandes resultados frente a la vorágine de las malas noticias.
URBI, GEO y Homex han sido degradadas por las calificadoras, esto S&P de Víctor Manuel Herrera, Moody’s de Alberto Jones, Fitch de Eugenio López Garza, en la medida en que sus números se han deteriorado.
GEO ya anunció una reestructura en medio del primer incumplimiento con tenedores de certificados, URBI está ya en la misma circunstancia, aunque también con tenedores de bonos y de derivados.
Homex logró deshacerse de sus dos reclusorios en construcción en Morelos y Chiapas en una transacción por 4 mil millones de pesos con Inbursa de Marco Antonio Slim. El problema es que 50% del monto fue sólo para pagar a ese banco, lo que ha ocasionado gran molestia con otros acreedores.
Le puedo anticipar además que las malas nuevas no han terminado para el ámbito de la vivienda, puesto que ahora vienen las reacciones que han comenzado a generar los incumplimientos de URBI y GEO.
Ambas ya están en la etapa de delinear sus equipos legales, al igual que los distintos acreedores, por lo que no está descartada la posibilidad de que se enreden en complicados litigios, máxime el tamaño de los pasivos de estas emisoras.
En el caso de URBI, sólo el tema de los bonos implica unos 950 millones de dólares, mientras que para GEO se habla de 754 millones de dólares.
Pero eso no es todo. Ahora se sabe que hay pasivos involucrados fuera de balance que también podrían dar de que hablar. Simplemente URBI tendría 15 diferentes subsidiarias y 11 están en esa condición.
En lo que hace a GEO parece que el asunto implicaría otros 400 millones de dólares, situación que replica para Homex que simplemente en bonos tiene compromisos por unos 900 millones de dólares.
En ese contexto, se prevén meses muy complicados para las desarrolladoras de vivienda más grandes de México. Expertos no descartan la posibilidad de que se recurra al concurso mercantil.
Sin embargo esta figura está muy desgastada. Hay procesos en los tribunales que se han prolongado hasta por 5 años, dada la laxitud que existe entre los jueces para su aplicación. En ese sentido digamos que es un arma de dos filos.
El apuntalamiento a la Ley de Concursos Mercantiles forma parte de la reforma financiera, pero usted lo sabe, ésta se encuentra en un impasse hasta que las fuerzas políticas y el gobierno logren reencausar el Pacto por México que empuja el presidente Enrique Peña Nieto.
En ese sentido las acciones legales que han comenzado a interponerse contra GEO y URBI son de pronóstico reservado, lo que en definitiva no abona a una pronta recuperación de la perspectiva de corto plazo para ese negocio.
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EN EL CONTEXTO de los retos de Pemex Refinación que encabeza Miguel Tame Domínguez, está el de mejorar la calidad de los combustibles. El monto de la inversión prevista para esa encomienda es de 4 mil millones de dólares. Aunque en gasolina hay avances consistentes, sólo tres grandes ciudades acceden al fruto de esos logros (DF, Guadalajara y Monterrey). El punto es llegar a todo el país. Para ello se requieren 11 plantas nuevas y modernizar 4 de 6 ya existentes. En diesel habrá que sumar 5 y reconformar 18 más. La meta es hacerlo para finales del 2014.
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HACE ALGUNOS MESES le platicaba del nuevo concepto del vestido llegaría a México, en este caso la popular marca argentina La Martina. Será este jueves cuando arranque la presencia de esta compañía ligada al patrocinio del polo en todo el mundo. Tiene vínculos con 320 equipos, lo que le ha permitido una permanente exposición en círculos de alto poder de compra. Viene aliada con Grupo Tomac de Domingo Pérez Aristi y quien también maneja Adolfo Domínguez. Este último concepto español ya significa 54 tiendas y 34 puntos en PH que dirige José María Blanco. Va a terminar con 60 unidades. También participan en la sociedad con La Martina los dueños de CAABSA, Mauricio y Luis Amodío. Hay la intención de establecer 10 tiendas en el país y “corners” en departamentales, quizá también con PH. Por lo pronto la primera unidad estará en la ampliación de Santa Fe. En un mes se abrirá otra en Antara y hay planes para dos más en Cancún y Querétaro este año. El que estará en México es Adrián Simonetti, actual director de La Martina.
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ESTE MIÉRCOLES en la convención de aseguradoras que organiza AMIS que lleva Recaredo Arias, se va a presentar un estudio de Alejandro Villagómez del CIDE, en donde se evalúan los efectos que ha tenido para el sector financiero el sistema de pensiones con los afiliados al IMSS e ISSSTE. El balance es positivo con cuentas individualizadas. El problema es que se trata de un grupo pequeño y que los actuales esquemas de reparto de gobiernos estatales, universidades e incluso paraestatales como Pemex que dirige Emilio Lozoya, están quebrados. El reto es enorme, máxime cuando se busca incorporar también a trabajadores independientes y se habla de una pensión universal, lo que tiene sus bemoles. El tema se analizará en una mesa en la que participarán Fernando Solís de AMIS, Carlos Ramírez Fuentes de Consar y Oscar Franco de la AMAFORE.
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Y QUIEN APARENTEMENTE tendrá más responsabilidades en Banamex es Federico Ponce Rojas. Aunque tuvo una participación discreta en la última convención de la banca, se asegura que va a estar muy activo, sobre todo con las discusiones sobre la reforma financiera que implica cerca de 40 ajustes al marco legal ligado a ese sector. Antes de llegar a Banamex fue subprocurador en la PGR.